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多元化融资破解中小企业融资难

2013-10-16

解决中小企业融资难问题已刻不容缓。具体来谈,解决中小企业融资难问题可从以下几个问题着手:

  一、加大资本市场资金的自由流动,依靠市场而非行政干预决定资本价格;二、促进中小企业从资本市场直接融资;三、国家要加快金融对内开放的步伐,要允许民间资本直接进入金融领域;四、银行应为中小企业间接融资发挥主渠道作用。

  中小企业的融资难是众所周知的国际性难题,如何化解这一难题,也是各级政府和学者研究和制定各种有效政策的重点。

  目前许多中小企业经营困难,主要在于成本不断上升,企业利润下滑,只有极少部分企业能维持正常生产,目前来至国内、国外的订单依然下滑,正常企业流动资金跟不上日常运转和订货周期。由于从正规金融机构的融资渠道被切断,中小企业转而把高利贷当做救命稻草,大多转向民间借贷,而民间高利贷月息是银行贷款利率的几十倍,几乎没有任何一家正规经营的企业能够承担起这样高的资本成本,这样的利率也等于逼实体企业慢性自杀。

  被融资难掐住脖子的中小企业,生存岌岌可危,整个民营经济的发展活力大大受挫,中国经济大局也必然受到影响,目前经济下滑趋势明显。

  历史多次证明:国企和政府的资金效率低下,当资金使用低效的时候,其副产品就是通胀,也就是资金被计划分配在生产力低下的活动上,产出减少,就没有产品或服务来吸收资金,因此变成通胀。公共部门及国有企业继续浪费资金,加剧通胀的同时,效率较高的大量的民营企业中小企业却因融不到资金,正大量地减产停产,正被饿死,产出下降,由此形成中国式的时紧时松的调控悖论,正常情况下,经济下滑往往伴随着需求减少和物价下降,而在中国,经济下滑的同时却伴随着通货膨胀。这种负利率和信贷组合所带来的经济现象,使现有调控通胀的努力显得非常另类,国家调控相对市场失灵。

  中国局部地区的民间借贷,民间融资方式已渐成职业化,散兵游勇的时代已经过去,取而代之的是“集团军”作战。“大量的担保公司、投资公司、咨询公司等机构和人员”打着合法“外衣”充当金融掮客,以基金会、私募等各种名义进行融资,然后大量给企业“贷款”,大放高利贷,合法融资与非法融资交织在一起,是非难辨。因为各级政府监管落后,对企业民间借贷,不出事是正常融资,一出事,则是非法集资,追究法律责任,而银行等金融机构则与担保公司、民间借贷有着千丝万缕的联系,甚至猫鼠一家,合谋抬升利息,严重损害企业利益。

  由于温州经济特殊性,出现了典型的“两多、两难”状况,即:民营企业多,融资难;民间资本多,投资难。温州是有着40万多家企业的一个地区,企业对资金的渴望程度很高,同时社会上又有大量的闲置的资金,温州人投资在固定资产上约1.5万亿元,流动资金约8000亿-1万亿元。所以场外交易市场等新型融资方式特别对温州这样有中小企业资金需求和资本投资很大体量的地区有很强平台作用。有利于企业的融资和资本的出路,即满足了中小企业的融资要求又为资本找到了出路。

  解决中小企业融资难问题已刻不容缓,笔者觉得应间接融资与直接融资相结合,充分发挥直接融资的作用,具体来谈,解决中小企业融资难问题可从以下几个问题着手:

  一、加大资本市场资金的自由流动,依靠市场而非行政干预决定资本价格。过去30多年中国经济之所以取得比较好的成效,不是由于政府干预多,而是由于政府干预较少,老百姓有更多的自由,企业家精神焕发。

  二、促进中小企业从资本市场直接融资。中国资本市场建设相对落后,政府应积极鼓励中小企业在国内或国外上市,在股票市场上融资,从目前的深、沪两个交易所及发展中的场外交易所市场中得到直接融资,特别是天津股权交易所在4年的发展过程中有200多家中小企业完成挂牌,通过交易所的平台完成的100亿元左右的直接和间接融资,切实地为中小企业的融资打开了口子,非常令人鼓舞,同时政府要积极培育和发展企业债券市场,支持经营效益好,偿还能力强的中小企业通过发行企业债券进行融资,还要大力培育和发展证券投资基金、产业投资基金和私募投资基金等各类基金。

  三、国家要加快金融对内开放的步伐,要允许民间资本直接进入金融领域。培育愿意为中小民营企业提供资金支持的中小金融机构。应大力发展城市商业银行、农村合作银行,建立民营银行、社区银行、村镇银行、中小企业投资公司等。同时,允许和保护合法的民间借贷、民间融资,促进民间借款的阳光化、规范化、合法化。

  四、银行应为中小企业间接融资发挥主渠道作用。通过改革对中小企业资信评估办法。拓宽贷款抵押登记范围、积极创新金融的业务和服务方式等措施,加大中小企业在银行的融资力度。

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